在成立至今的三年中，海富通精選基金在凈值上漲收益之外，最大的收獲就是形成和堅持了自己的風(fēng)格。

　　海富通精選基金已經(jīng)迎來自己的三周歲?；鹑甑臉I(yè)績記錄，按照國際標準并不算長，在大多數(shù)情況下可能還不足以覆蓋完整的市場周期，但一般也已經(jīng)歷過相當程度的市場波動，可以說明一些問題。

　　在中國這樣一個充滿活力、發(fā)展迅速的新市場和行業(yè)環(huán)境中，則會更顯得特別一點。到目前為止，有三年以上歷史的同類開放式基金大概有30只，而在所有300多只開放和封閉式基金中，由同一個基金經(jīng)理連續(xù)管理三年以上的只有4只，而精選基金赫然名列其中，足以使我們的團隊振奮。

　　三年中，有基金成立伊始隨著藍籌股的強勁反彈凈值快速上漲的喜悅，也有2004年宏觀調(diào)控和2005年股權(quán)分置改革開始時期市場猛烈下跌凈值大幅度縮水的沮喪。總體來看，海富通精選基金為投資者提供了一份基本滿意的答卷：從2003年8月底海富通精選基金成立到2006年9月底，累計凈值收益率達到105.9%，同期基金的業(yè)績比較基準只上漲了19%，精選基金在2003－2005年股市不斷下跌的情況下，取得了12％、4.5％和8.5％的正收益,并已實現(xiàn)九次分紅。

　　過往業(yè)績已經(jīng)是歷史，未來不會簡單地重復(fù)歷史，但未來與歷史有著不可分割的因果關(guān)系，對投資者而言，對歷史和過程的了解會有助于提高對未來的判斷能力。在這三年中，海富通精選基金在凈值上漲收益之外，最大的收獲就是形成和堅持了自己的風(fēng)格。

　　對投資者來說，選擇適合自己風(fēng)格的基金是長期持有基金的前提。但什么是投資風(fēng)格？在我看來，投資風(fēng)格形成需要時間，只有經(jīng)過時間和市場檢驗了的才能算是風(fēng)格，時間越短，說服力越差。風(fēng)格是可以用指標量化的，能清楚揭示基金應(yīng)有的特征及基金經(jīng)理是否判斷正確進而在不同市場環(huán)境下能否繼續(xù)保持的狀態(tài)。這些也正是專業(yè)投資者評估和選擇基金管理人和基金產(chǎn)品所考慮的主要因素。

　　其實不同投資模式和風(fēng)格各有優(yōu)劣，沒有絕對的好壞，更多的是來自于對投資本身的理解和取舍。比如，采取重倉持有幾個股票的投資策略在買對的情況下能夠產(chǎn)生非常好的收益，問題是如何控制相關(guān)風(fēng)險？如何減少集中持股本身對基金經(jīng)理客觀判斷能力的影響？一旦買錯需要付多少糾錯成本？再比如，追漲殺跌在強趨勢市場里非常有效，而在平衡市中會成為噩夢，長期來看高昂的交易成本必定會對整體收益產(chǎn)生影響……投資是一門遺憾的藝術(shù)，永遠有改進的余地，我們能夠追求的只能是在充滿不確定性的投資世界里更大的成功幾率。

　　專業(yè)和穩(wěn)健是海富通精選基金的一貫風(fēng)格。具體來說，三年以來海富通精選基金始終堅持適度控制系統(tǒng)和資產(chǎn)配置風(fēng)險、精選個股產(chǎn)生超額收益、重視組合的均衡性和流動性（通常一個重倉股占凈值比例不超過5%）、追求中低度風(fēng)險下的較高收益（保持相對較低的波動率）、較低的周轉(zhuǎn)率等投資方式和技巧，并逐步為市場所了解和認可。這些特征與產(chǎn)品屬性、基金經(jīng)理個人偏好有很大關(guān)系，而最主要的還是來自于海富通的團隊投研模式和嚴格的風(fēng)險管理體系，這也將是海富通旗下基金在未來的運作當中能夠堅持這種風(fēng)格、實現(xiàn)基金業(yè)績可復(fù)制性的最重要保障。作為基金經(jīng)理，我希望能夠站在專業(yè)的角度幫助投資者在充分理解和認同基金風(fēng)險收益的基礎(chǔ)上做出合理選擇，共同分享中國經(jīng)濟和資本市場發(fā)展的碩果，積累更多的財富。

　　陳洪，海富通基金公司副總經(jīng)理，投資總監(jiān)，精選基金基金經(jīng)理。清華大學(xué)管理學(xué)碩士，13年證券投資經(jīng)驗。歷任君安證券投資經(jīng)理、廣東發(fā)展銀行深圳分行業(yè)務(wù)經(jīng)理、富通基金管理亞洲有限公司大中華基金經(jīng)理，2003年加入海富通基金公司。