交行金融研究中心研究員鄂永健認為,近期正回購重啟的主要原因是節(jié)后資金回流銀行體系導(dǎo)致的流動性寬松,這并不意味著貨幣政策趨勢性收緊。盡管今年外匯占款增量較之去年會有明顯上升,但仍有較大的不確定性。在此局面下,貨幣政策仍將以維穩(wěn)為主,主要通過公開市場操作的靈活調(diào)節(jié)來保持流動性的合理適度。
交行報告認為,外匯占款增量回升降低了準備金率下調(diào)的必要性,從二季度開始,公開市場到期資金量逐漸增多,準備金率下調(diào)的可能性較小。在貸款利率已趨于下行、物價重新上行的復(fù)雜格局下,加之出于對中外利差過大加劇資本流入的擔(dān)心,銀行基準利率保持穩(wěn)定的可能性較大。(京華時報)