綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，1-6月我國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)約在17.1%到17.2%左右，大體持平于1-5月，累計(jì)投資增速可能出現(xiàn)年內(nèi)首次止跌。展望下半年，由于對(duì)房地產(chǎn)投資會(huì)有多大的減速幅度預(yù)測(cè)不一，目前對(duì)投資增速會(huì)否回升還沒(méi)有統(tǒng)一的意見(jiàn)。

    民族證券研究所所長(zhǎng)高謙表示，6月房地產(chǎn)投資預(yù)計(jì)繼續(xù)走弱；工業(yè)企業(yè)盈利目前無(wú)明顯改善，制造業(yè)投資難有起色；但隨著財(cái)政支出節(jié)奏的加快，基建投資增速明顯提升，有望對(duì)沖制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的下行，預(yù)計(jì)1-6月固定資產(chǎn)投資增速與1-5月持平。

    “6月房地產(chǎn)銷售依然低迷，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速仍處下行通道，為投資需求最大下行力量，制造業(yè)投資也存在走弱風(fēng)險(xiǎn)，基建投資依然是對(duì)沖力量。近兩個(gè)月來(lái)政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策節(jié)奏有加快跡象，依然是調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長(zhǎng)齊頭并進(jìn)，會(huì)在一定程度上減弱投資需求下行風(fēng)險(xiǎn)?！狈秸C券宏觀分析師王坤說(shuō)。

    “房地產(chǎn)行業(yè)是目前宏觀預(yù)測(cè)的最大下行風(fēng)險(xiǎn)。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高說(shuō)，近期，地產(chǎn)投資受到銷售不振，以及融資緊張的雙重?cái)D壓，增速還在持續(xù)下滑中。如果地產(chǎn)投資進(jìn)一步大幅走弱，微刺激政策恐怕就很難再穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，地產(chǎn)行業(yè)是未來(lái)一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵觀察點(diǎn)。

    中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤認(rèn)為，展望下半年，投資仍是決定全年增長(zhǎng)的關(guān)鍵變量，其中最大的不確定性是房地產(chǎn)投資。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)正處在調(diào)整期，不排除房地產(chǎn)投資增速會(huì)進(jìn)一步下滑，進(jìn)而拖累整體投資增長(zhǎng)。但基礎(chǔ)設(shè)施將成為下半年穩(wěn)定投資的“壓艙石”，包括保障房(含棚戶區(qū)改造)、中西部鐵路、水利等項(xiàng)目都會(huì)陸續(xù)上馬。這一部分投資增長(zhǎng)將明顯加速，在一定程度上抵消房地產(chǎn)投資的下滑。預(yù)計(jì)三季度投資增長(zhǎng)17.0%左右，全年增長(zhǎng)17.2%左右。

    “下半年財(cái)政投入或?qū)⒈壬习肽旮臃e極，這就使基建增速成為投資總增速中第一個(gè)企穩(wěn)的力量。我們推斷，基建投資和房地產(chǎn)投資的對(duì)沖關(guān)系將使投資增速于近期企穩(wěn)，從而使其對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)由負(fù)面轉(zhuǎn)至中性?！甭?lián)訊證券宏觀及固定收益分析師楊為敩對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

    不過(guò)，在農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤看來(lái)，房地產(chǎn)投資減速幅度將導(dǎo)致下半年投資增速繼續(xù)走低。