文/羊城晚報記者 丁玲
“豬周期”下生豬養(yǎng)殖板塊持續(xù)深度虧損，但受原料糧價格上漲帶動，國內飼料價格創(chuàng)出歷史新高，這讓一手抓養(yǎng)豬、一手賣飼料的海大集團(002311)很“糾結”。
兩塊業(yè)務冰火兩重天
4月12日，海大集團發(fā)布了2021年年度報告及2022年一季度報告。羊城晚報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年，海大集團呈現(xiàn)“增收不增利”狀態(tài)。其中生豬養(yǎng)殖業(yè)務營業(yè)收入實現(xiàn)同比25.08%的增長，但虧損近9億元，同比下滑238.09%，拖累公司整體盈利；而剔除生豬養(yǎng)殖的其他業(yè)務，則實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙增長。
公開資料顯示，海大集團主要業(yè)務包括動物種苗、飼料、動保、生豬養(yǎng)殖。其中飼料銷售為最主要業(yè)務，常年占公司總營收的80%以上；養(yǎng)殖業(yè)務約占公司總營收的10%。
年報顯示，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入859.99億元，同比增長42.56%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15.96億元，同比下降36.73%；其中生豬養(yǎng)殖板塊實現(xiàn)營業(yè)收入約46.42億元，同比增長25.08%；生豬養(yǎng)殖業(yè)務實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-8.96億元，同比下滑238.09%；剔除生豬養(yǎng)殖的其他業(yè)務，公司實現(xiàn)營業(yè)收入813.57億元，同比增長43.71%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.92億元，同比增長32.97%。
生豬養(yǎng)殖業(yè)務和飼料業(yè)務可謂“冰火兩重天”。
2021年禽肉、豬肉價格持續(xù)低迷，畜禽養(yǎng)殖受終端肉類產品價格下滑及原料成本上升兩端擠壓，養(yǎng)殖大幅虧損。
生豬養(yǎng)殖業(yè)務方面，海大集團全年出欄肉豬約200萬頭，實現(xiàn)營業(yè)收入約46.42億元，同比增長25.08%。報告期內受仔豬及肉豬價格大幅波動的影響，生豬養(yǎng)殖業(yè)務全年虧損8.96億元。
再來看看飼料業(yè)務，海大集團飼料業(yè)務主要原材料為玉米、豆粕等，該業(yè)務材料成本常年占總成本的95%以上，大宗農產品的價格直接影響了公司的營業(yè)成本。
海大集團表示，玉米價格在2020年持續(xù)上漲至高位水平的基礎上進一步增長；豆粕價格較年初上漲至歷史相對高位，全年居歷史相對高位振蕩。受原料糧價格上漲的帶動，國內飼料價格創(chuàng)出歷史新高。
年報數(shù)據(jù)顯示，海大集團的飼料銷售業(yè)務景氣度較高，全年實現(xiàn)營收698.26億元，同比增長43.19%，毛利率為9.1%。
一季度仍處深虧周期
值得一提的是，今年一季度，生豬養(yǎng)殖業(yè)務情況仍未得到好轉。今年一季報顯示，今年一季度海大集團實現(xiàn)營收199.53億元，同比增長26.98%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.01億元，同比下降71.62%。其中生豬養(yǎng)殖板塊實現(xiàn)營業(yè)收入13.74億元，同比下降1.56%，生豬養(yǎng)殖出欄約為83萬頭，養(yǎng)殖成本下降明顯，但因出欄價格較低，生豬養(yǎng)殖業(yè)務實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-3.02億元，同比下滑236.07%。
海大集團也表示，今年一季度生豬養(yǎng)殖一直處于深度虧損周期。
只有豬肉價格回升，海大集團養(yǎng)殖業(yè)務才有扭虧的可能。但對于后續(xù)豬肉價格走勢，機構給出了不同的觀點：國信證券3月14日研報認為，“本輪豬周期持續(xù)時間長、振幅特別大，生豬價格仍未見底”；太平洋證券4月4日研報則認為，“豬周期反轉在即，對生豬行業(yè)維持看好評級”。
而生豬養(yǎng)殖拐點未現(xiàn)，海大集團股價也跌跌不休。受業(yè)績影響，海大集團股價自去年下半年起便震蕩下行。今年公司業(yè)績繼續(xù)承壓，疊加大盤整體下行等因素，截至4月13日收盤，年初至今股價跌幅達20.67%。
新聞鏈接
巨虧之下，頭部豬企積極開展自救
目前，包括溫氏股份(300498)、新希望(000876)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)在內的頭部豬企尚未披露2021年年報及2022年一季度報告，但根據(jù)此前公告的2021年度業(yè)績預告，“豬周期”下公司業(yè)績承壓明顯，經營壓力進一步加大。
業(yè)績預告顯示，2021年新希望凈虧損在86億至96億元區(qū)間，同比下降273.94%-294.17%，該公司是新希望集團在農業(yè)板塊的上市主體。虧損主要原因來自生豬養(yǎng)殖業(yè)務出現(xiàn)大幅虧損。2021年生豬價格較去年同期大幅下降(商品豬銷售均價同比下降約42%)，飼料原料價格連續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖成本同比明顯上升。
2021年，正邦科技預計虧損182億至197億元，由盈轉虧。對此，正邦科技表示，業(yè)績變動主要原因是，報告期內，公司銷售生豬1492.67萬頭，同比增長56.14%。由于國內生豬市場價格下滑，公司單頭銷售均價為16.6元/公斤，同比下降16.1元/公斤，單頭收入下降1653元，銷量的上升疊加銷售價格的下降影響利潤88.73億元。公司產業(yè)單一，利潤貢獻主要為生豬養(yǎng)殖業(yè)務，相比多元化公司受豬周期影響更大。值得一提的是，養(yǎng)豬又養(yǎng)雞的溫氏股份也大幅虧損，預虧133.37億元。
在業(yè)績承壓之下，頭部豬企紛紛開展自救。溫氏股份對外披露，肉豬養(yǎng)殖成本有所下降，1月份綜合成本低于9元/斤，整體符合前期目標。
正邦科技則選擇出售其西南地區(qū)的飼料業(yè)務，用以回籠20億-25億元資金。公告稱，生豬養(yǎng)殖業(yè)務已成最核心業(yè)務。但受生豬銷售均價下滑、淘汰低效能母豬、清退劣績產能等影響，在正常經營虧損外也額外承擔了戰(zhàn)略調整改革下的大額虧損。將持續(xù)深耕生豬養(yǎng)殖，強化生豬育種、育肥技術及過程管控，確保在極端環(huán)境下能夠正常生產經營。
新希望也推出了不超過45億元的新一輪定增案，用以補充現(xiàn)金流。另外，還在費用、死淘、飼料、苗種四大方面進行成本調整?！?(丁玲)