證券時報記者 胡飛軍
券商年報季逐漸進入尾聲，2021年證券公司的整體業(yè)績面貌已基本呈現(xiàn)。
得益于去年A股行情火熱，2021年證券公司業(yè)績普遍爆發(fā)。根據(jù)最新披露的數(shù)據(jù)，2021年凈利潤超過百億的券商達到10家，較2020年新增5家，且前10家券商的凈利占比行業(yè)近七成。
幾家歡喜幾家愁。除卻頭部券商賺得盆滿缽滿，仍有一些中小券商正為業(yè)績下滑甚至虧損承壓，比如目前行業(yè)唯一凈利虧損者中山證券。
東方證券非銀分析師表示，自2019年以來證券行業(yè)連續(xù)三年增長，行業(yè)頭部進一步集中化，強者恒強的馬太效應(yīng)持續(xù)凸顯。而經(jīng)歷了2019年~2021年連續(xù)三年的行業(yè)大年之后，2022年A股市場行情的基礎(chǔ)條件顯著惡化，自營業(yè)務(wù)條線主打股票衍生品等去方向化機構(gòu)業(yè)務(wù)的頭部券商，將表現(xiàn)出更強的業(yè)績韌性，2022年券商業(yè)績分化大概率將明顯加劇。
百億俱樂部擴容至10家
4月18日，披露業(yè)績的最后一家頭部公司國信證券，不出市場人士預(yù)料也躋身凈利潤“百億俱樂部”。
根據(jù)披露數(shù)據(jù)，國信證券2021年營收238.18億元，同比增長26.80%，實現(xiàn)歸母凈利潤101.15億元，同比增速達52.89%。時隔6年，國信證券重返“百億俱樂部”。
證券時報記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2021年證券公司業(yè)績大爆發(fā)，凈利潤超過百億的券商數(shù)量增至10家，比2020年翻了一倍，分別為中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投和國信證券，新晉入圍的5家公司分別為招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投和國信證券。其中，“券業(yè)一哥”中信證券是“百億俱樂部”中唯一凈利超200億元的，達到240.05億元，同比2020年大幅增長54.71%。
此前中證協(xié)披露，2021年證券行業(yè)整體業(yè)績向好，140家證券公司實現(xiàn)凈利潤1911.19億元，同比增長21.31%。這也意味著，前十大頭部券商1320.48億元的凈利總額占據(jù)全行業(yè)69.09%。
綜合已披露年報數(shù)據(jù)來看，凈利增速超過30%的券商達到14家，其中不乏中信證券、國信證券、中金公司、中國銀河和國泰君安等頭部券商。尤其是國信證券，該券商憑借52.87%的增速，在2020年66億元凈利的基礎(chǔ)上邁過百億大關(guān)，達到101.17億元。
另外，有不少中小券商也表現(xiàn)亮眼。其中，中原證券2021年凈利潤增速達到439.59%，位居行業(yè)第一，東方證券、東方財富、方正證券、國聯(lián)證券等增速也都超出了50%。
對于“彪悍”的凈利增速，中原證券表示，2021年國內(nèi)資本市場改革配套政策相繼落地，市場交投活躍，公司積極把握市場機遇，不斷提升核心競爭力，經(jīng)營業(yè)績顯著增長。
中小券商陪跑也吃力
旱的旱死，澇的澇死。在大好市場環(huán)境之下，頭部券商賺得盆滿缽滿，而一些中小券商卻不得不直面業(yè)績下滑甚至虧損。
錦龍股份披露子公司中山證券的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年，中山證券實現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，凈利潤虧損4920.88萬元。而2020年，中山證券的營業(yè)收入為17.42億元，實現(xiàn)凈利潤2.56億元。
證券時報記者注意到，中山證券凈利虧損的原因，主要是營業(yè)收入大幅下降。營收方面，中山證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入僅3.2億元，同比大幅腰斬。與此同時，公允價值變動損失達5億元，同比增加近1倍。
錦龍股份解釋，中山證券2020年8月收到監(jiān)管部門行政監(jiān)管函，新增資本消耗型業(yè)務(wù)被暫停，導(dǎo)致營業(yè)收入下降幅度較大。另外，中山證券部分持倉債券估值下跌，公允價值變動出現(xiàn)損失。
凈利潤下滑速度位居中山證券之后的是華林證券，該券商凈利潤下滑主要是科技金融戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型導(dǎo)致成本支出大幅增加。2021年，華林證券全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.96億元，同比下降6.34%；實現(xiàn)凈利潤4.84億元，同比下降40.46%。
數(shù)據(jù)顯示，華林證券2021年營業(yè)總支出8.81億元，同比大幅增長52.5%。華林證券解釋，主要因圍繞互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加大信息技術(shù)投入，導(dǎo)致信息技術(shù)費用較上年同期增加，此外人力薪酬成本也較上年同期有所增加。
在新三板掛牌的粵開證券，2021年增收不增利，也出現(xiàn)凈利潤下滑。數(shù)據(jù)顯示，2021年，粵開證券實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元，同比上升26.84%；凈利潤1.06億元，同比下滑30.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.52億元，同比上升59.59%。
另外，2021年粵開證券營業(yè)外支出達2.06億元，同比大增1683.87%，主要原因是民事訴訟預(yù)計的損失增加。
值得一提的是，近年來，在北交所業(yè)務(wù)中深耕的中小券商代表開源證券，2021年營收和凈利潤悉數(shù)下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為27億元、5.33億元，分別同比下降4.76%、11.93%。
開源證券表示，營業(yè)收入下降主要是證券投資和投資銀行收入減少所致，凈利潤下滑則是營業(yè)收入降幅大于支出降幅，導(dǎo)致凈利潤減少。
此外，第一創(chuàng)業(yè)也出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。2021年，第一創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入32.55億元，同比增長4.32%；實現(xiàn)凈利潤7.45億元，同比下降8.29%。
證券時報記者注意到，第一創(chuàng)業(yè)營業(yè)總支出比上年增長了7%，造成營業(yè)總支出上升的主要原因是業(yè)務(wù)及管理費的增長，該項目達到21.64億元，同比增15.92%，是所有支出項目中增速最快的，且該項目在總支出中占比權(quán)重大，達到了95%。