中新經(jīng)緯9月2日電(鄧芷若)近日，安踏發(fā)布2022年中報，其上半年實(shí)現(xiàn)營收259.65億元，首次超越耐克中國的半年?duì)I收，李寧和特步的營收和凈利也雙雙增長。不過值得注意的是，三家運(yùn)動品牌的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨金額都有所增加，面對庫存壓力，它們將如何應(yīng)對？
國產(chǎn)運(yùn)動三巨頭交成績
2022年中報顯示，安踏上半年?duì)I收創(chuàng)同期歷史新高，達(dá)到259.65億元，同比上升13.8%。這是安踏成立31年以來在收入體量上首次超越耐克中國。耐克財(cái)報顯示，耐克中國上半年?duì)I收為37.21億美元，以業(yè)績公告當(dāng)日的匯率計(jì)算，耐克中國上半年?duì)I收為236.81億元。
不過，財(cái)報顯示，耐克中國上半年統(tǒng)計(jì)的是2021年12月-2022年5月的數(shù)據(jù)，未包括對于中國市場很重要的6·18大促節(jié)點(diǎn)，也不包括耐克旗下品牌“匡威”的營收。淘寶官方數(shù)據(jù)顯示，6·18期間耐克官方旗艦店是運(yùn)動行業(yè)銷售額第一的店鋪，耐克是運(yùn)動行業(yè)銷售額第一的品牌。
數(shù)據(jù)來源：財(cái)報
根據(jù)財(cái)報，2022年上半年李寧的營收為124.09億元人民幣，同比增長21.7%；特步上半年?duì)I收56.84億元，同比增長37.5%。
安踏營收創(chuàng)新高的同時，凈利潤卻下滑。中報顯示，安踏上半年凈利潤為35.88億元，同比下降6.6%，基本每股收益為1.33元，同比減少7%。
相比之下，營收同樣在增長的李寧和特步，凈利潤也在增長。財(cái)報顯示，2022年上半年，李寧營收為124.09億元人民幣，營收規(guī)模僅有安踏的47.79%，同比上升21.7%，但是其上半年凈利潤為21.89億元，達(dá)到了安踏凈利潤的61%，同比上升11.6%。
財(cái)報顯示，2022年上半年，特步營收56.84億元，同比增長37.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.9億元，同比增長38.4%，凈利率為10.4%。
粗略對比，今年上半年安踏的收入體量相當(dāng)于同報告期內(nèi)的2.1個李寧、4.6個特步。
存貨金額最高增54.5%
2022年上半年，疫情對運(yùn)動品牌造成負(fù)面沖擊，特別是線下門店暫停運(yùn)營沖擊了品牌的銷售收入。
安踏在中報里表示，上半年疫情反復(fù)對公司線下門店?duì)I運(yùn)、物流及供應(yīng)鏈造成不同程度的干擾，暫停營運(yùn)的實(shí)體店鋪集中于高線城市和購物中心，其中，F(xiàn)ILA作為安踏的高端品牌，在高線城市布局較多，所受到的影響較大。
特步也表示，自3月中以來，高線城市實(shí)施的封鎖措施導(dǎo)致店鋪暫時關(guān)閉，令專業(yè)運(yùn)動分部線下業(yè)務(wù)的零售額受挫。
李寧中報顯示，本期受上海、深圳等諸多大城市疫情的影響，以布局都市為主的直營渠道經(jīng)營受到?jīng)_擊，收入擴(kuò)張步伐放緩，同比增長率為10.8%。
疫情沖擊品牌銷售收入，對鞋服行業(yè)里相當(dāng)關(guān)鍵的庫存管理提出挑戰(zhàn)。
存貨金額方面，財(cái)報顯示，安踏上半年存貨金額為81.92億元，同比增加7.17%；李寧上半年存貨金額為19.76億元，同比增加11.45%；特步上半年存貨金額為23.13億元，同比增加54.5%。
財(cái)報顯示，2022年上半年，安踏平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為145天，同比增加28天，安踏解釋稱是由于受疫情及DTC轉(zhuǎn)型所影響，整體庫存水平上升所致；特步上半年平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為106天，同比增加27天。
值得注意的是，安踏和特步的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)創(chuàng)下2018年以來同期最高；相比之下，李寧的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最短，為55天，較去年同期增加2天。
數(shù)據(jù)來源：財(cái)報
打折促銷＋線上發(fā)力
為緩解疫情影響下的庫存壓力，安踏、李寧和特步紛紛選擇打折促銷。
安踏在中報里表示，公司上半年在疫情的影響下適當(dāng)?shù)丶哟罅闶壅劭?；李寧也表示，面對疫情多發(fā)散發(fā)的環(huán)境，公司在零售端增加了零售折扣。
根據(jù)此前特步的業(yè)績預(yù)告，特步主品牌在2021年第一、二季度的零售折扣水平分別為七折至七五折、七五折至八折，而其2022年第一、二季度的零售折扣水平分別為七五折、七折至七五折，同比打折幅度有所加大。
線下銷售受沖擊，品牌便把目光轉(zhuǎn)向線上，以期減輕線下業(yè)務(wù)受挫的影響。
安踏在中報里表示，公司拓展電子商貿(mào)平臺以推動在線銷售，抵銷了部分實(shí)體店鋪暫停營運(yùn)的影響。中報顯示，安踏上半年電子商貿(mào)業(yè)務(wù)營收占總營收的28.9%，占比同比增加1.7%，達(dá)75.04億元，按絕對金額計(jì)算，同比增長20.6%。
特步中報顯示，2022年6·18購物節(jié)期間，特步兒童的在線銷售額增長103%，達(dá)7500萬元，索康尼的在線銷售額同比增加135%。
李寧也在中報里表示，公司上半年在電子商務(wù)渠道發(fā)展直播板塊業(yè)務(wù)，同時進(jìn)行宣傳和投放，電子商務(wù)渠道銷售額為35.34億元，同比增長19.2%。
李寧毛利率下滑5.9% 安踏關(guān)店180家
打折促銷疊加原料成本上升使得毛利率受影響，除特步毛利率微升以外，安踏和李寧的毛利率都有所下降，其中李寧毛利率下降最多，達(dá)5.9%。
特步中報顯示，上半年特步毛利率為42%，同比微升0.2%。特步解釋稱，整體毛利率上升，主要由于產(chǎn)品組合的變動、不同品牌利潤貢獻(xiàn)及透過不同渠道所出售的產(chǎn)品。具體來看，特步主品牌毛利率為42.2%，同比上升0.7%；蓋世威、帕拉丁毛利率為39.8%，同比下降3.7%；索康尼、邁樂毛利率為44.2%，同比下降1.2%。
安踏中報顯示，上半年安踏毛利率為62%，同比下降1.2%。安踏解釋稱，毛利率下降主要是由于本財(cái)政期內(nèi)在疫情的影響下適當(dāng)?shù)丶哟罅闶壅劭?，及高端產(chǎn)品創(chuàng)新升級及環(huán)球原材料價格自2021年下半年開始上升，導(dǎo)致產(chǎn)品成本率有所上升。安踏主品牌毛利率為55.1%，同比上升2.3%；FILA毛利率為68.6%，同比下降3.7%；所有其他品牌毛利率為74.2%，同比上升3.8%。
李寧中報顯示，上半年李寧毛利率為50%，同比下降5.9%。對此李寧解釋稱，主要是由于本期毛利率較高的直營和電商渠道占收入比下降；原材料成本和人工成本上漲使得采購成本也有所上升；及存貨撥備因存貨原值增加而增加。
門店方面，中報顯示，截至2022年6月30日，安踏位于中國大陸及海外地區(qū)的門店總數(shù)為9223家，而截至2021年12月31日為9403家，也就是說，上半年安踏品牌凈減少180家線下門店。
數(shù)據(jù)來源：財(cái)報
截至2022年6月30日，李寧牌(包含李寧核心品牌及李寧YOUNG)常規(guī)店、旗艦店、中國李寧時尚店、工廠店、多品牌集合店的銷售點(diǎn)數(shù)量為7112個，較2021年12月31日凈減25個；經(jīng)銷商54家，較2021年12月31日凈減11家。
特步中報顯示，截至2022年6月30日，特步主品牌門店數(shù)為6251家，截至2021年12月31日為6151家，上半年特步凈開店100家。