原標(biāo)題：債券指數(shù)緣何加速“上新”？

今年一季度，指數(shù)“上新”熱潮涌動。數(shù)據(jù)顯示，滬深交易所、中證指數(shù)和國證指數(shù)在一季度共計發(fā)布335條新指數(shù)，同比增長69.2%。深入探究，債券指數(shù)堪稱推動這一增長的絕對“功臣”，同比增幅高達(dá)441.67%。那么，債券指數(shù)為何能在眾多類型指數(shù)中脫穎而出，實現(xiàn)“上新”數(shù)量大幅增長？

在筆者看來，政策的持續(xù)引導(dǎo)起到關(guān)鍵作用。從新“國九條”提出“推動指數(shù)化投資發(fā)展”，到2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點”，再到今年年初證監(jiān)會印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出“持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)”，一系列政策層層遞進(jìn)，為債券指數(shù)“上新”營造極為有利的政策環(huán)境。

市場需求則是債券指數(shù)“上新”的核心驅(qū)動力。債券憑借相對穩(wěn)定的收益特性，一直是眾多投資者資產(chǎn)組合中的重要構(gòu)成。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，國開債1年期、3年期、5年期、10年期和30年期收益率相較年初分別上行41.35個基點、32.82個基點、24.30個基點、8.74個基點和11.71個基點。中短期票據(jù)收益率同樣呈現(xiàn)不同程度上升，高等級（AAA）收益率上升幅度相對更大，達(dá)25.09個基點。

在此市場環(huán)境下，機(jī)構(gòu)投資者，如保險公司、養(yǎng)老基金等，基于其資產(chǎn)負(fù)債管理的需求以及對穩(wěn)健收益的追求，對債券類資產(chǎn)的配置需求持續(xù)高漲。與此同時，近年來個人投資者的風(fēng)險偏好逐漸趨于理性，也開始加大對債券產(chǎn)品的關(guān)注與投入。這種從機(jī)構(gòu)到個人廣泛而強(qiáng)烈的市場需求，促使金融機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新，不斷開發(fā)新的債券指數(shù)產(chǎn)品，以契合不同投資者在期限、風(fēng)險收益特征等方面的差異化需求，進(jìn)而推動債券指數(shù)“上新”的步伐。

此外，投資者教育的深入開展也為債券指數(shù)“上新”提供了有力支撐。隨著投資者教育工作的不斷推進(jìn)，投資者對債券指數(shù)產(chǎn)品的認(rèn)知與接受程度大幅提升。以今年上市的首批基準(zhǔn)做市信用債ETF為例，自上市以來至3月31日，首批8只基準(zhǔn)做市公司債ETF合計吸引了超70億元資金凈流入，成為一季度信用債ETF資金凈流入的主力軍。

顯而易見，越來越多的投資者認(rèn)識到債券指數(shù)是評估債券市場整體表現(xiàn)的重要參照，債券指數(shù)基金、ETF等產(chǎn)品具備分散投資風(fēng)險、交易成本低、透明度高以及投資標(biāo)的清晰等特點，契合了不同風(fēng)險偏好投資者的資產(chǎn)配置需求。投資者認(rèn)知與行為的這種積極轉(zhuǎn)變，為債券指數(shù)“上新”筑牢了堅實的市場基礎(chǔ)，進(jìn)一步激發(fā)了市場對創(chuàng)新債券指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)與推廣熱情。

未來，隨著債券指數(shù)數(shù)量的持續(xù)增加，債券ETF產(chǎn)品擁有了更為豐富的可跟蹤標(biāo)的，得以開發(fā)出更多產(chǎn)品，滿足不同投資者的多樣化需求。進(jìn)一步來看，豐富的債券指數(shù)產(chǎn)品和活躍的債券ETF市場，為中長期資金提供了更多優(yōu)質(zhì)投資選擇，有利于引導(dǎo)中長期資金持續(xù)流入債券市場，不僅為市場注入穩(wěn)定資金，增強(qiáng)市場穩(wěn)定性與韌性，還將進(jìn)一步促進(jìn)債券指數(shù)產(chǎn)品在設(shè)計、管理等方面的優(yōu)化升級，形成“以需求促創(chuàng)新，以創(chuàng)新引資金，以資金帶發(fā)展”的良好局面，持續(xù)推動債券指數(shù)“上新”邁向新高度。