近年來，中央屢次出手調控樓市，2008年甚至一度抑制住了房價上漲的勢頭，但2008年底，多個地方政府迅速出臺了一系列救市政策，分析人士指出，就是因為土地財政作祟。

　　嚴躍進指出，過于依賴土地財政，無疑會帶來一系列危害。第一，土地財政造成了地方政府的惰性和腐敗。在無需大的成本時，過于依賴土地收入，而不會在其他收入方面尋求突破。第二，地方政府會將自己逼入進退兩難的境地。依靠土地財政固然能提高地方政府的收入，但是在目前控制房價與打壓地王的情況下，“面粉貴于面包”又會增加控制房價的難度。第三，土地財政滋生出的風險，最終會轉嫁到普通老百姓身上。從地方政府到開發(fā)商，再到普通百姓，實際上有環(huán)環(huán)相扣的利益關系。這種模式下，最終會肥了政府、便宜了開發(fā)商，卻苦了百姓。

　　土地財政終有盡頭

　　盡管如此，受財稅體制和償還地方債等因素影響，從未來相當長一段時間來看，土地財政依然難以遏制，不少地方政府仍然會堅持吃土地飯。記者采訪發(fā)現，無論是從北京、上海等一線城市，還是三四線城市，均可發(fā)現地方政府依然不停地儲備土地。近年來，河南平墳事件、河北曲周鏟麥地事件等，均有地方政府收儲土地的影子。而且，相比于過去幾年，當下中國最小的行政單位——鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級地方政府，對土地的介入程度也越來越深。

　　一位業(yè)內人士甚至指出，至少未來5年，土地財政難以退出。

　　但在另一方面，土地財政對于地方債的貢獻能力，卻未必越來越給力。

　　《審計結果》顯示，由于2012年土地出讓收入增幅下降，地方償債壓力加大：2012年底，4個省本級、17個省會城市本級土地出讓收入比2010年減少135.08億元，降低2.83%，扣除成本性支出和按國家規(guī)定提取的各項收入后的可支配土地出讓收入減少179.56億元，降低8.82%。這些地區(qū)2012年以土地出讓收入為償債來源的債務需償還本息2315.73億元，為當年可支配土地出讓收入的1.25倍。

　　數據說明，上述地方政府2012年可支配土地出讓收入尚不足以償還其對應債務，即“入不敷出”。

　　從全國層面來看，如果按照今年4月財政部原部長項懷誠在博鰲亞洲論壇上的預測，目前，全國各級政府總債務規(guī)模預計超過20萬億元。結合國家審計署公布的地方債融資渠道，即使按利率較低成本較小的銀行貸款來計算，則全國性的地方債僅一年利息支出就高達1.2萬億元(按一年期貸款利率6%)。

　　據財政部最新公布的《2012年全國土地出讓收支情況》數據測算，2012年實際使用土地出讓收益接近6000億元。土地出讓凈收入連支付地方債的年利息都不夠。

　　“事實上，很多地方并不是單純被地方債壓垮了，僅僅地方債的利息就壓垮了一些地方政府。”上述業(yè)內人士透露，近年來地方政府逐漸迎來償債高峰，在有些一二線城市，按正常節(jié)奏推地已經不能滿足償還債務需要，而不得不多推出優(yōu)質地塊，結果便是地王頻出。但是如果不能從根本上開源節(jié)流，而賣地模式終有盡頭，屆時地方債將迎來巨大危機。

　　嚴躍進表示，土地收入將越來越表現出兩個突出問題：一、收入不夠。在如此龐大的地方債規(guī)模下，尤其是舊債償還期陸續(xù)到達時，當前的土地收入遠遠不能滿足償還的胃口。二、土地出讓的收入機制不長效。土地資源畢竟有限，同時城市規(guī)劃進程也不允許無節(jié)制地開發(fā)各類土地，這樣土地收入終有枯竭的時候。

　　屆時，一些城市將有可能爆發(fā)債務危機。（中國經濟周刊）