中新財經(jīng)4月24日電 (記者 王恩博)中國金融四十人論壇(CF40)24日在北京發(fā)布《2022·CF40中國金融改革報告：金融促進高質(zhì)量發(fā)展之路》。其中一份分報告建議設立“專精特新貸”，建立以股權融資為主的融資模式。

　　4月19日召開的中央深改委會議審議通過《“十四五”時期完善金融支持創(chuàng)新體系工作方案》，強調(diào)要聚焦金融服務科技創(chuàng)新的短板弱項，完善金融支持創(chuàng)新體系，推動金融體系更好適應新時代科技創(chuàng)新需求。

　　在深入考察從科技創(chuàng)新到實現(xiàn)成果產(chǎn)業(yè)化過程中的主要資金來源與使用現(xiàn)狀后，分報告《金融支持科技創(chuàng)新研究》指出，我國金融支持科技創(chuàng)新的核心矛盾是，以間接融資為主的社會融資模式與科創(chuàng)企業(yè)的融資需求不匹配。該課題負責人為CF40資深研究員、清華大學五道口金融學院院長張曉慧。

　　在總結國際經(jīng)驗啟示并結合我國實際情況的基礎上，報告建議，現(xiàn)階段金融更好發(fā)揮支持科技創(chuàng)新作用的改革核心思路是：在不斷完善以債務融資為主的社會融資模式基礎上，探索并建立以股權融資為主的多層次資本市場體系，推動金融支持模式從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，通過政策設計引導各類金融服務為處在不同發(fā)展階段的企業(yè)和科技項目提供有針對性的、差異化的金融支持。具體來說，可從“破舊、立新、聚合”三個層次共同發(fā)力：

　　“破舊”，即在現(xiàn)有金融結構中，釋放銀行體系服務科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化不同階段融資需求的能力和動力。例如探索信貸融資支持科創(chuàng)新模式，即創(chuàng)設“專精特新貸”。其優(yōu)勢在于不違背信貸規(guī)律同時，既能幫助初創(chuàng)科技企業(yè)解決初期發(fā)展資金不足問題，又能解決這類企業(yè)高風險覆蓋問題，還不攤薄創(chuàng)始人或者創(chuàng)始團隊股權，使其心甘情愿為此付出合理對價。

　　“立新”，即借鑒國際成功經(jīng)驗，大力推動多層次資本市場的發(fā)展，更多通過直接融資方式滿足科創(chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段融資需求。探索建立以股權融資為主的融資模式，促進金融深度參與科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化過程。

　　一是發(fā)掘信用貨幣潛力，用好結構性貨幣政策工具以促進股權金融發(fā)展。二是健全多層次資本市場體系，形成可適應和滿足不同類型、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)差異化融資需求的多層次資本市場體系，增強服務的多元性、針對性、普惠性。三是深入推進債券市場創(chuàng)新發(fā)展，推出滿足不同階段科創(chuàng)企業(yè)融資需求的直接融資工具和金融產(chǎn)品。四是加快發(fā)展私募股權基金。五是推動長期資金進入資本市場支持科技創(chuàng)新，共享科創(chuàng)成果產(chǎn)業(yè)化的長期紅利。

　　“聚合”，即充分發(fā)揮財政資金的支撐作用，讓財政資金通過引導、擔保、兜底等方式充當金融資本的后盾，與金融體系協(xié)同完成支持科創(chuàng)的重任。提升財政資金與金融體系的配合效率，不斷發(fā)揮財政資金的撬動和托舉的作用，共促科創(chuàng)進步。(完)