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好買(mǎi)私募基金投資指南:把握主題 平衡配置

2015-03-10 16:52:46

來(lái)源:騰訊財(cái)經(jīng)

   2月市場(chǎng)回顧

 
  2月份,市場(chǎng)呈現(xiàn)股債雙飛的局面。月初A股大盤(pán)延續(xù)1月的下跌態(tài)勢(shì),繼續(xù)下探后持續(xù)回升,至月末不但收復(fù)全部“失地”,還較月初上漲達(dá)3.11%。以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤(pán)股則高歌猛進(jìn),每次僅稍作調(diào)整,旋即迅速上攻。在市場(chǎng)延續(xù)1月成長(zhǎng)風(fēng)格的情況下,權(quán)益類(lèi)基金維持強(qiáng)勢(shì),大幅跑贏大盤(pán)指數(shù)。
 
  在對(duì)沖策略基金方面,定向增發(fā)策略、股票型策略表現(xiàn)較好,其他策略也均取得正收益,只有管理期貨策略出現(xiàn)下跌。
 
  行業(yè)漲跌情況
 
  數(shù)據(jù)來(lái)源:好買(mǎi)基金(微博)研究中心,截至2015年2月27日
 
  3月市場(chǎng)展望
 
  我們預(yù)計(jì),3月份大小盤(pán)股分化也不會(huì)像前期這么明顯,市場(chǎng)可能先跌后漲,原因如下:
 
  經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定的通縮風(fēng)險(xiǎn),1月CPI、PPI下滑,不過(guò)考慮到存在一定季節(jié)因素影響,投資者對(duì)通縮不必太過(guò)擔(dān)憂。
 
  資金面寬松。2月下半月央行開(kāi)始強(qiáng)調(diào)注意通縮風(fēng)險(xiǎn),并于月末突然降息,整個(gè)降息周期的態(tài)勢(shì)被進(jìn)一步強(qiáng)化,2月繼續(xù)實(shí)現(xiàn)整體資金凈投放,資金面的寬松狀態(tài)正在加碼。
 
  兩會(huì)。三月初開(kāi)始的“兩會(huì)”將對(duì)前期成果檢驗(yàn)的同時(shí),對(duì)此后的工作進(jìn)行布局、推動(dòng)、落實(shí)。由于兩會(huì)將決定眾多重要事項(xiàng),奠定后續(xù)發(fā)展的大基調(diào)和主線,因此兩會(huì)行情有望給市場(chǎng)帶了多個(gè)有短期具有爆發(fā)性、長(zhǎng)期性具有持續(xù)性的投資。
 
  IPO。3月份新股IPO提前超過(guò)預(yù)期,對(duì)資金面和市場(chǎng)又有一定壓力,而對(duì)于打新類(lèi)基金則是一大利好。
 
  綜上,短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已不再是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)成為大的利多或利空因素。資金面寬松態(tài)勢(shì)加劇,為市場(chǎng)上漲提供了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。IPO提前也帶來(lái)了一定的入市良機(jī),也給打新類(lèi)基金帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。
 
  投資建議
 
  我們建議,投資者在3月份可維持較高的股票類(lèi)基金配置比例。在方向上,應(yīng)以優(yōu)秀的選股出色的基金為主,輔之以基金打新和對(duì)沖基金,平滑凈值控制回撤的同時(shí),跟隨行情主線??紤]到“兩會(huì)”召開(kāi)、IPO提前,3月可能是主題行情火爆的一個(gè)月,投資于相關(guān)主題的基金和打新股的基金可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。
 
  偏股型基金:保持高配。
 
  打新基金:增配,分享新股IPO紅利。
 
  對(duì)沖基金:適當(dāng)比例配置,分散資產(chǎn)。
 
  新方程新機(jī)遇穩(wěn)健M2號(hào)(公募FOF型)
 
  自目前新股規(guī)則實(shí)行后,新股上市無(wú)一破發(fā),平均上漲近200%,歷經(jīng)8個(gè)漲停板。
 
  本產(chǎn)品投資于專注于打新的公募基金,目前主要通過(guò)制度性套利幫助產(chǎn)品獲得穩(wěn)健回報(bào),通過(guò)過(guò)往獲配以及新股上市后的數(shù)據(jù)測(cè)算收益有望在10-15%的范圍內(nèi),是固收產(chǎn)品的完美替代。
 
  新方程作為2014年首批對(duì)新股規(guī)則與基金進(jìn)行研究的三方機(jī)構(gòu),研究程度深范圍廣。過(guò)往推薦的基金能力表現(xiàn)持續(xù)位于同類(lèi)前1/3。
 
  新方程特別機(jī)遇A1號(hào)(混合FOF型)
 
  投資于市場(chǎng)上確定性較大的特別機(jī)遇,產(chǎn)品的預(yù)期收益區(qū)間4%-15%。
 
  本基金追求穩(wěn)健的復(fù)利回報(bào),收益主要來(lái)源于大類(lèi)資產(chǎn)配置和精選,與單一市場(chǎng)或策略的表現(xiàn)相關(guān)性弱,規(guī)避單一基金可能面臨的風(fēng)格不適應(yīng)市場(chǎng)。

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